Investor sentiment for hotels in Sub-Saharan Africa remains positive despite economic headwinds in key markets, according to the latest JLL research into the sector. The long-term outlook continues to be strong and is driven by positive economic, demographic and tourism trends, with all indicators pointing to continued hotel demand growth as the region’s economy and hotel sector continue to mature.
Falando no Africa Hotel Investment Forum em Kigali, Ruanda, Xander Nijnens, vice-presidente sênior, Hotels and Hospitality Group, JLL África Subsaariana, disse: “Nossa perspectiva de médio prazo para o setor hoteleiro é positiva e a JLL prevê crescimento da demanda de 3% a 5% ao ano durante os próximos três anos. De uma perspectiva de investimento, prevemos US $ 1.7 bilhão a serem investidos em hotéis na África Subsaariana em 2017 e mais US $ 1.9 bilhão em 2018. O novo pipeline de abastecimento continua a crescer com maior eficiência na realização de novos desenvolvimentos como o setor amadurece ”.
Nijnens acrescentou: “O setor hoteleiro, no entanto, não está isento de desafios e estamos vendo uma divergência crescente de desempenho e perspectivas para os principais mercados. A região oferece uma ampla gama de desafios e oportunidades, bem como riscos e recompensas. Do ponto de vista do capital global em busca de oportunidades de investimento, a região pode ser um desafio para navegar. Tanto os investidores quanto os credores estão reconhecendo isso e, enquanto os participantes regionais continuam a aproveitar sua vantagem de pioneirismo para consolidar sua presença no setor, o capital global fluirá cada vez mais para a região à medida que os mercados amadurecem e a transparência aumenta. ”
Os desenvolvedores e operadores de hotéis estão cada vez mais entendendo como atender a essa demanda e estão oferecendo uma oferta de hospitalidade mais ampla, mais adequada a cada mercado e base de clientes. Esse crescimento da demanda, combinado com uma combinação mais eficaz da oferta com a demanda, estabelece uma boa base para o investimento. Nijnens observou que “os fundamentos de investimento de longo prazo para a região permanecem positivos, apesar dos desafios de curto prazo que afetaram o setor hoteleiro na África Subsaariana nos últimos dois anos. O desenvolvimento macroeconômico e a política governamental para o turismo, o investimento e o crescimento econômico permanecem críticos em um setor corporativo liderado pela demanda. ”
A principal barreira para a entrada na África Subsaariana, de acordo com a pesquisa, é encontrar projetos que atendam ao limite mínimo de retorno. O capital está disponível, mas os investidores buscam a alavancagem certa para atingir seus retornos patrimoniais. A falta de moeda estrangeira teve uma classificação mais elevada este ano, com os investidores lutando para lidar com vários fatores monetários. As melhorias na estabilidade política, econômica e monetária verão uma redução no prêmio de risco colocado no investimento em hotéis na região, o que por sua vez aumentará os fluxos de capital. Os custos de desenvolvimento devem ser reduzidos no médio prazo, à medida que os profissionais de desenvolvimento, proprietários e credores ganham experiência na região. À medida que o pipeline de novos projetos é implementado de forma mais eficaz, a liquidez aumentará e as opções de saída melhorarão.
Os credores da região são mais cautelosos em relação ao setor hoteleiro do que seus clientes, principalmente no que diz respeito à subscrição de fluxos de caixa operacionais em um setor considerado emergente. Nijnens conclui: “Em um futuro previsível, podemos esperar que os empréstimos dos bancos comerciais sejam determinados com base no recurso ao patrocinador, enquanto os bancos de desenvolvimento desempenharão um papel crítico no pioneirismo em novas fronteiras. Conforme o investimento institucional aumenta, espera-se que os empréstimos se tornem mais prontamente disponíveis em melhores termos, o que, por sua vez, proporcionará melhores retornos de alavancagem sobre o patrimônio líquido. ”
Os investidores que consideram cuidadosamente as variáveis de oferta e demanda dos mercados em que se desenvolvem e operam estão bem posicionados para gerar retornos ajustados de alto risco. Aqueles que são capazes de estabelecer plataformas com escala devem estar cada vez mais bem posicionados para atrair capital externo ou se tornar uma perspectiva de aquisição para grandes players globais.
O conjunto diversificado de fundamentos em cada mercado está se tornando parte integrante da forma como os investidores e credores abordam o setor, com uma abordagem regional se tornando cada vez mais desafiadora. A pesquisa promove a visão de que os investidores devem abraçar a diversidade que esses mercados trazem, mas o mais importante é compreender a variedade e as nuances desses mercados.
